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債券現先市場
債券現先とは、一定期間後に一定価格での反対売買を約束して行う債券の購入（売却）取引です。
債券現先市場は、証券会社の重要な資金調達手段として、オープン市場で最初に発達した取引で、証券会社は、売り現先を行うことで資金を調達しています。
債券現先取引は、表面上は債券売買ですが、実質的には債券を担保とする短期の資金貸借取引です。
似たような取引に、債券貸借取引（債券レポ）があります。
債券現先取引は、債券を担保に現金を貸し借りします。債券貸借取引は、現金を担保に債券を貸し借りします。債券と現金のどちらに注目しているかの違いだけで、実質は同じ取引です。
債券現先取引は、目的に応じて、「自己現先」、「委託現先」、「直現先」に分けることができます。
自己現先とは、証券会社が自社の資金繰りのために、自己の保有する債券を担保に、資金を調達する売り現先のことです。自己保有の債券を、買い戻し条件付きで売却します。
委託現先とは、証券会社が仲介する取引のことで、顧客の委託を受けて行う売り現先です。顧客は、証券会社に手持ちの債券を買い戻し条件付きで売却します。証券会社は、この債券を同日、買い戻し条件付きで売却します。
直現先とは、都市銀行などの金融機関が、証券会社を経由しないで直接、事業法人などに対して行う売り現先のことです。売り手と買い手が、証券会社を通さず直接行う取引です。
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